这家铝线厂要成 “第一股”？ 闯关IPO被北交所

《投资者网》张伟近期，铝线出产商铜陵兢强电子科技股份无限公司（以下简称“兢强科技”或“公司”）收到北交所下发的考核问询函，距其重新三板转板北交所又进了一步。据考核问询函表露，海内现在暂无以铝线出产为主业的上市公司。假如可能登岸北交所，兢强科技将成为铝线“第一股”。值得留神的是，若非受保荐机构“连累”，兢强科技成为A股铝线“第一股”的时光，可能还会提前多少年。上市曾受保荐机构“连累”铝线，简略来说，是一种以铝为重要导体的电磁线。作为古代产业开展的基本性产物，铝线在家用电器、变压器、产业电机、新动力汽车、风能发电、光伏发电等范畴有着普遍利用。晚期，海内电磁线以铜线为主。但因为铜线存在导电机能差、对铜的需要年夜等缘故，从上世纪60年月开端，国度推进对铝线的研发，其目标就是为了替换铜线。到了20世纪90年月，国度出台政策，激励年夜范围应用铝线，推进行业开展。这种配景下，兢强科技等铝线出产企业也得以生长起来。据工商信息，兢强科技建立于2003年，公司产物包含漆包铝线、铜包铝线、线圈盘、线圈等。营收形成表现，2021年至2023年，漆包铝线在兢强科技主营收入中的占比高达95%，到2024年上半年也有89%。同时，铜包铝线、线圈盘、线圈等产物的营收占比绝对较低，只在2024年上半年共计超越10%。兢强科技表现，2021年至2023年，公司出产、贩卖的漆包铝线的市场占领率在海内同类企业中名列第二。也是在此时期，兢强科技提交了到厚交所主板的上市请求，并走到了上会的一步。公然信息表现，2022年9月，证监会第十八届发审委召开考核任务集会，打算审议的工具之一，便有兢强科技。不外，就在上会的前夜，兢强科技却自动撤回了申报资料，招致上市停止。有剖析指出，兢强科技自动撤回，或与其保荐机构中天堂富证券有关。统计数据表现，2021年至2022年时期，中天堂富证券担负保荐的拟上市公司中，撤回、考核欠亨过、不予注册的公司多达10家。兢强科技也是此中之一。不外，被保荐机构“连累”的兢强科技并未废弃上市打算。2023年6月，兢强科技在新三板挂牌。随后，兢强科技启动到北交所上市的领导存案。这一次，兢强科技的领导及保荐机构从中天堂富证券酿成了国元证券。收到考核问询函进入2025年，兢强科技的上市任务获得严重停顿。1月9日，北交所下发考核问询函，请求兢强科技对公司的中心竞争力、收入实在性、事迹增加可连续性、应收账款回款、募投名目公道性等成绩停止复兴。而从北交所的发问，大抵也能看到兢强科技现在面对的一些成绩。招股书表现，固然铝线行业临时不上市公司，但在铜线或铜线、铝线混杂出产的范畴，已有精达股份、露笑科技、长城科技、冠城年夜通等4家公司在A股上市。此中，精达股份、露笑科技为铜线、铝线混杂出产企业；长城科技、冠城年夜通为以铜线为主的出产企业。鉴于卑鄙范畴对铝线、铜线的应用存在非此即彼的关联。兢强科技把上述4家公司看作重要竞争敌手。从营收看，2024年上半年，精达股份、露笑科技、长城科技、冠城年夜通的营收分辨为103.74亿元、9.02亿元、63.18亿元、28.79亿元。同期，兢强科技的营收为7.74亿元，略低于露笑科技的9.02亿元，与别的3家差距较年夜。而铜线范畴，2021年至2023年，铜线贩卖收入在兢强科技的营收占比中始终低于2%，2024年上半年升至7.3%，对此，北交所请求以铝线出产为主的兢强科技阐明公司中心竞争力。另一方面，兢强科技的应收账款居高不下，也惹起了北交所的存眷。2024年上半年，兢强科技的应收账款余额达3.59 亿元。此前三年，该数据分辨为2.57亿元、2.42亿元、2.80亿元。仅2024年上半年就超越了前三年的整年。应收账款的回款不迭预期，也让兢强科技的活动性承压。财政数据表现，2021年至2023年及2024年上半年，兢强科技的运营运动现金流量净额分辨为-1.90亿元、-1.41亿元、-2,983.95 万元跟-1.28 亿元，近多少年现金流始终为负。停止2024年6月尾，兢强科技典质乞贷跟保障乞贷金额共计为2.79亿元，同期公司货泉资金只有7186.22万元。账上现金不克不及笼罩乞贷。对此，北交所请求兢强科技阐明，能否依附乞贷保持一样平常经营，现金流连续为负能否对公司连续运营发生严重倒霉影响，能否存在资金链断裂危险。值得留神的是，固然现金流吃紧，兢强科技却还停止了分成。招股书表现，2023年下半年，兢强科技分成6466.5万元。这一分成是在公司现金流为负、短期乞贷高企的情形下停止的。兢强科技一边分成一边募资“补流”的做法，也惹起了北交所的存眷，请求兢强科技阐明分成金额的详细流向情形跟分成后弥补活动资金的须要性。募资用处表现，兢强科技本次到北交所上市，拟募资3.3亿元，此中1亿元用于弥补活动资金，别的2.3亿元用于年产2.5万吨特种电磁线名目。产能扩大方面，兢强科技拟募资投产2.5万吨特种电磁线名目，名目达产后，将新增1.5万吨铝线产能跟1万吨铜线产能。据考核问询函表露，后期兢强科技已投产2万吨铝线名目。对此，北交所请求兢强科技联合后期投产的2万吨铝线投入情形以及与本次产线的异同，剖析阐明本次募投名目2.5万吨产线的投资范围公道性。终极，兢强科技对考核问询的回答是否取得北交所的承认并胜利上市，投资者亦可坚持存眷。（头脑财经出品）■