资料来源：36kr超级返回。文本｜刘bo覆盖源｜在过去的十年中，视觉中国是哪些困难的技术项目带来了RMB资金？ “一个是CATL，另一个可能在寒武纪。”他周围的投资者正在谈论这个话题。背景是去年上涨的坎布里亚股价，该价格赢得了A股市场增长名单。今年的市场价值曾经超过3200亿元人民币，创造了很高的记录。令人惊讶的是，这项1000亿个公司始于几个江西兄弟-Chen Yunji和Chen Tianshi。两个兄弟加入了计算技术研究所，其中一位是一个，并从事AI芯片的研究和开发，最终为建立寒武纪的基础奠定了基础。当然，它也不能与许多属于资本企业的部队的支持分开。在寒武纪之前，国内风险资本圈通常认为，半导体的投资太长了很难赚钱。在早期，当面对寒武纪时代时，存在差异 - VC圈子 - 有些人选择错过它，而另一些人则愿意坚持下去。这是对中国技术的艰难投资的缩影。在寒武纪时代，中国科学院的两个兄弟的故事始于中国科学院。陈·云吉（Chen Yunji）于1983年出生于江西省的北昌（Nanchang），14岁那年进入中国科学技术大学的初中班，并于19岁的中国科学院的硕士和博士计算学院转移到了19岁的中国科学院，并参加了“ loongson”团队，成为其最小的成员。 24岁那年，他毕业于博士学位。最终，它被提升为研究人员。陈天希（Chen Tianshi）是两个与陈·朱吉（Chen Yunji）的年轻人，几乎复制了他哥哥成长的道路。他还参加了中国科学技术大学的初中班，获得了科学医生的计算机科学标题。然后，他作为研究人员搬到了中国科学院计算机研究所。 2010年初，在中国科学院计算研究所的内部报告中，陈·云吉（Chen Yunji）和陈蒂安（Chen Tianshi）兄弟提出了开发AI芯片的想法 - 对人工智能和芯片设计进行交叉研究。当时，世界各地还没有成熟的案件，而Nvidia只是一家在当时出售游戏图形卡的公司。直到2015年，只有20人组成了一项深入研究的研究特定的P ProcessRortotype。然后，在2016年，团队成员创始团队和宗克会计学院的计算机研究所Yuan中国科学学院投资研究所共同建立了北京Zhongke Cambrian Technology，陈·蒂安希（Chen Tianshi）担任董事长兼总经理。前排的第二个左边是Chen Yunji，中国科学院计算技术研究所的坎布里亚人和现任副主任，后排剩下的第四名是陈提安希（Chen Tianshi）。寒武纪的创始人兼现任董事长兼普通寒武纪经理将该公司称为“寒武纪”，因为寒武纪是世界上物种差异的巨大爆炸时代。从那以后，世界进入了生活的新时代。 Chen Tianshi预计这家创业公司将在新的AI时代受到迫害。 2017年9月，华为发布了配备Cambrian 1A处理器的人造手机芯片“ Kirin 970”，并在华为伴侣10手机上投资了大型商业用途，使Cambalian闻名。先前的招股说明书表明，在2017年和2018年，Cambrian的收入来自IP授权，而华为分别贡献了98％和97％的IP。但是寒武纪和华为之间的甜蜜天气并不长。 2018年10月，华为宣布了“达芬奇计划”向公众发送并同时发送。创建了两个AI芯片ASTEND 910和ASTEND 310。自然地，华为在2019年推出了新的手机芯片，完全采用了自我开发的AI的Huawei AI模块，在巨大的压力下，Chen Tianshi肯定是由Cambrian Strategic MLU E型更换加速卡的领导，并建立了Cambricon Neuuware软件平台。里程碑也于2020年7月到达 - 坎布里安（Cambrian）成功地达到了科学技术创新委员会，其市场价值在第一天就超过了1000亿元人民币。陈天鹅兄弟终于站在钟声阶段。经过四年的成立，坎布里安（Cambrian）成为一家市场价值为1000亿元人民币的公司，其起点是惊人的。但是在其清单之后，寒武纪开始了长长的槽。损失的问题是寒武纪持续的瘟疫。从2020年到2023年，寒武纪与父母有关的净损失达到6.59亿元人民币，11.11亿元人民币，1.579元n和rmb分别为104.3亿。关于损失，坎布里安曾在2024年的半年度报告达希尔（Dahil）关于供应链的影响，运营收入拒绝的情况下说；同时，为了确保高质量的智能芯片产品和主要的系统软件平台，该公司将继续生产大量的研发投资，以确保智能芯片产品和主要系统软件平台的高质量复发，并在激烈的竞争对手市场中维持这种技术领导力。结果，寒武纪的股价开始拒绝近两年。 2022年4月，寒武纪的股价下跌至每零件的46.59元，比过去297.77元人民币下降了84.35％。从那时起，即使坎布里安的股价一直在弹跳，它仍然每隔100元，直到2023年，它才通过100元的商标爆炸。 Pricecambrian股票的价格图发生在2024年。寒武纪开始了一条雷鸣般的道路-STOCK价格每年上涨387％，市场价值超过2000亿元，赢得了“ 2024年股票国王”的头衔。不久前，寒武纪的股价每零件的收盘价为777.77元，其市场价值曾经超过3200亿元人民币。财务报告中可以找到如此疯狂的场景：寒武纪在2024年的季度和3.55亿元人民币和3.55亿元人民币中分别获得了与2.82亿元人民币股东和3.55亿元人民币相关的净利润，这是第一次从其列表中获得两个序列的季度。 Among them, the revenue in the first quarter of 2025 was 1.111 Billion Yuan, a soaring 4230.22% compared with the same period last year, CLOSe to the full-year revenue in 2024. In its financial report, Cambrian stated that it was mainly because the company continued to expand the market during the reporting period and actively helped the implementation of artificial intelligence applications, which led to a significant increase in revenue during报告期与去年同期相比。在几句话的背后，有一个值得关注的数据 - 直到今年第一季度末，寒武纪库存余额达到了27.5亿元人民币，还达到了最初的付款，达到了9.73亿元。一些行业内部人士对此进行了审查，这意味着该产品足以储存，或者对花卉市场的需求充满信心，并准备接受订单的增加；或扩展了产品线，新产品将在市场上批量推出。实际上，外部环境也会悄悄地改变。一方面，NVIDIA H20的出口受到限制；另一方面，随着与推理相关的DeptSeek的需求继续增加，国内对AI计算能力的需求很大，这推动了国内计算需求的增长。显然，Cambrian不想错过这个机会，同时也推出了一个私人场所Ement计划，计划筹集近50亿元人民币，主要用于大型型号的芯片和软件平台项目。可能只是一个寒武纪的目标，可以加快“中文版本的Nvidia”。那些继续收获时间的人在谈论寒武纪，许多不掌握的投资者无法掩盖他们的遗憾。但是，对于那些在第一个taon中押注坎布里安人的风险投资/PE，有一种“保持云层开放并看到月亮明亮”的感觉。有时，Yuanhe Yuanhe Yuandian团队会记得投资界，当他们第一次采取行动时，这是赋予所有未来所有情况的必然课程。在工业发展的早期阶段，Yuanhe的起源不确定是第一个专门的情况。唯一的事情是，无论应用程序场景发生什么爆炸，它都需要强大的计算来源，例如人脑。 “在这种情况下，这是一个非常明智的选择，可以站在工业链的顶部并选择“自那时以来，Yuanhe在2017年对Cambrian A1和A2回合进行了进一步的投资。值得一提的是，作为中国科学和技术的91级大学校友Chen Tianshi，Liu Qingfeng的伊利特克（Iflytek）的创始人liu qingfeng也投资了1000万个Yuan的创始人。在2017年的一个下午，他在中国科学学院首次与陈的天堂结识了陈天院。 Lenovo几次想看看科学和工程的创始人是否是“书呆子”。Nvestment仍然认为赞赏很昂贵，并且该项目将把项目带入投资决赛。最终，联想风险投资在适当的努力后抛弃了其担忧。从融资周期开始，这是唯一一家参加四场坎布里亚融资的投资机构，伴随着坎布里安（Cambrian）到IPO阶段。此外，圭尔克投资还参加了2017年6月的寒武纪A系列融资，并在一年后继续参加B系列融资。目前，寒武纪的赞赏为25亿美元。自2018年以来，另一位重要的投资者Yuexiu工业基金也已在Cambrian进行了两个连续的周期。与我一起经历了多年的运行，投资机构已被动摇。风暴发生在2022年，寒武纪的市场价值曾经下降到超过200亿元人民币。认可的投资者曾经在投资界回忆起PERSON正在商务旅行，将在内部举行紧急电话会议，以讨论他们是否会减少持股并立即撤离市场。幸运的是，经过评论，我停了下来。直到12个月后，寒武纪的市场价值恢复了1000亿，投资团队得到了安慰。这可能是困难的技术投资的最大美景。众所周知，技术投资周期漫长，面临更大的不确定性，通常只有困难。只有毅力，您才能获得相对合理的投资回报。除了CATL外，Cambrian无疑是在过去十年中可能带来主要市场主要市场的少数情况之一。过去比较toa，对技术的艰难投资就像种植小麦半年一样，开放了果树需要三年的果树才能结出果实 - 两者的周期不同，但这是一项自然法则。 Inv埃斯托（Estor）毕业：“在困难的技术的前5 - 10年中，回归希望低于线性的增长，据说这是“休眠”。只有患者幸存者在休眠期间，并等待我们能够通过爆炸性增长的旋转，才能享受艰难的技术发展的偏差。”中国艰难的技术在很长的路上，遇到困难和障碍。坎布里安（Cambrian）已经证明，在中国投资不良技术也可以赚钱并赚很多钱。这不是启发许多人致力于艰难技术的悠久历史的启发。
